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放量长阳标志反弹格局基本确立

发布时间:2019-06-01 13:23 来源:未知 编辑:admin

  在经历了前期的下跌洗礼后,本周市场终于触底反弹。周五,A股市场迎来短时期加速上扬,两市再一次双双取得重大突破,其中深成指率先收复年线日线如此接近。上证指数也是尾随创出近一个月新高,一度到达前期的2750平台整理上轨。最令人欣喜的是量能,市场成交金额相比昨日放大近70%之多,这也是近2个月以来的最高。

  分析人士指出,长时期的低迷下挫为超跌反弹准备了时间,积蓄了力量。特别是临近周末的这根突破性放量长阳,显示做多意愿的逐步统一,宣告近期反弹格局的基本确立。预计下周市场仍将有继续上扬的空间,普涨态势也将有望得以延续。

  现在已经是6月下旬,对于即将到来的下半年,CPI数据的走势,无疑成为牵动市场最敏感的一根神经。

  英国时间6月23日,国务院总理在英《金融时报》上发表署名文章称,中国整体价格水平处于可控范围内,并预计将稳步回落。文章宣告成功遏制国内通胀,称政府已成功抑制价格压力。文章还指出,在连续七年粮食增产后,中国拥有充足的粮食供应。此番表态坚定了投资者对中国经济的信心,或成周五A股大涨的直接催化剂。

  同日,国际能源机构宣布,28个成员国将在接下来1个月内向市场投放总量为6000万桶的石油来稳定市场供应,平均每天向市场投放约200万桶。国际油价因此遭遇重挫,伦敦北海布伦特原油期货价格下跌超过6%。油价暴跌将有利于压制通胀,也有利于股市。可以说消息面基本面上,A股已经具备了走出一波上升行情的条件。

  今年5月份CPI数据同比达到5.5%,创下34个月以来的新高。不过,随着全国部分地区旱涝灾情急转以及肉类价格的上涨等因素,6月份CPI数据出现下降的可能性不大,而目前国家发改委相关负责人也证实,6月份CPI数据要高于5月份。

  22日,国家发改委公开表示,预计今年6月份价格总水平同比涨幅将高于5月份。这意味着,CPI将创下35个月以来新高。但发改委同时表示,下半年由于翘尾因素快速回落,新涨价因素继续得到遏制,CPI涨幅将高位回落,全年价格将在可控区间运行。

  事实上,6月CPI高于5月的预期已经在市场形成。国泰君安的报告预计,6月份CPI同比增速可能达到6.2%的高位。银河证券、野村证券、德意志银行等多家机构预计6月CPI或达到6%左右。6月CPI创新高几无悬念。

  分析人士预计,CPI下半年将见顶,最乐观的判断应该是在7月中下旬,此后CPI一旦回落至4.5%以下,市场肯定会提前反映。从消息面和基本面看,A股已经具备了走出一波上升行情的条件。不过,近期生猪价格持续攀升,加之长江中下游地区遭遇旱涝灾情,则让市场对下半年价格走势的担忧加剧。CPI到底何时见顶,存在一定的不确定性,而这也是制约市场反弹的根本原因。

  22日,央行发布通知称,本周四暂停中央银行票据发行。业界人士普遍认为,央行此举是为了缓解当下流动性紧张现状,透露出明显的资金维稳信号。

  央行官方网站信息显示,这是央行年内第三次发布停发央票公告。今年1月17日和24日,央行曾连续两次暂停央票发行。此前央行1月14日宣布在20日上调存款准备金率。当时的情况也是资金面紧张。

  本周二,央行已地量发行10亿元1年期央票,因此,如果不进行其他操作,本周公开市场将净投放820亿元。此前央行已是连续五周在公开市场实现净投放,累计净投放量达4120亿元。

  分析人士指出,在央行暂停央票发行后,公开市场利率升势遇阻,23日1W、2W和1M的品种均出现不同程度的回落。虽然短期资金面仍然偏紧,但市场预期资金最紧张的一周可能已经过去。

  同时,也有观点认为,本次暂停央票发行也是加息前兆。上周四,3个月期央票发行利率在地量发行水平下意外上调8.17个基点至2.9985%,本周二央行在公开市场发行了10亿元1年期央票,参考收益率在连续11期持稳后首度变动,上涨9.61个基点至3.4019%。作为基准利率的风向标,1年期央票利率的上涨直接推升了市场的加息预期。从以往情况看,今年1月14日央行宣布20日存款准备金率上调,17日和24日连续两次暂停央票发行,随后2月8日宣布加息。

  中证投资认为,继有传言说央行进行逆回购输入流动性后,本周四央票再度暂停发行,也让公开市场紧绷的资金面有所缓解,隔夜SHIBOR利率出现回落。不过,需要注意的是,3月期央票和1年期央票利率相继上行,以及暂停央票的发行等举动,或暗示加息的步伐近了。此外,虽然5月的M1、M2均出现了一定程度的回落,但在目前市场资金严重脱媒的情况下,该统计数据已经失去了原有的监控意义,目前资金饥馑与游资过剩并存无疑是负利率下的产物,解决问题的症结亟须加息。

  其实,除了国内的宏观经济现状外,外围经济形势也是影响A股走势的主要因素之一。虽然美联储宣布下调GDP增速一度让市场对全球经济增长预期蒙上阴影,但真正对全球经济乃至金融产生影响的,欧债危机或是首当其冲。引用伯南克的话说,“倘若希腊等国发生无序违约,毫无疑问将扰乱全球金融市场。”与此同时,美联储称将按时退出QE2没有继续打开印钞机,这令投资者对全球通胀形势松了一口气。

  在市场行情整体震荡下行的背景下,近期股市成交情况明显冷清,并且地量水平不断刷新。

  从5月31日起,到6月22日这个过程中,产生了多个地量的底部信号。5月31日中阳形成的上涨组合,6月8日高点2754首次突破2689点产生的反弹高点2745,6月10日、6月13日的两根下影线日的中阳线,这些日子虽然都是红盘,但都是属于地量水平,这些无量上涨的产生,说明大盘可能将随时见底。

  而到了22日,尽管延续前一交易日的回稳势头,沪深股市继续上行,但反弹力度明显减弱,两市成交再度萎缩至1200亿元以下。截至收盘,沪市共成交653.4亿元,深市成交484.1亿元,两市成交金额均较此前一个交易日出现小幅萎缩。值得注意的是,沪市当日成交金额创出自2010年7月16日以来近一年的地量水平。

  有分析认为,从近两年历史走势看,沪指缩量到600亿元以内,往往意味着大盘距离中期底部已经不远。沪指2010年7月的行情,是在沪指缩量到600亿元以内后的第十二天见底,而沪指2010年9月和2011年1月的行情,更是在沪指缩量到600亿元以内后的当天见底。

  不过,业内人士表示,地量见地价只是股市见底的信号之一,不能据此肯定股市就会见底。今年以来,海外市场也是危机四伏,尤其是欧美市场二次探底的阴影挥之不去,再加上美国量化宽松政策可能取消,也几乎间接拖累了A股市场的表现。此外,A股上市公司利润增速的下降,也成为目前市场的一大利空。

  值得关注的是,经过前期的持续下跌,A股估值已经到了历史低位水平。目前,上证A股2011年的动态PE已回落至12倍左右,接近历史底部,而中小盘股的整体估值已经下降到30倍,整体估值水平比较合理。从基金仓位上看,目前基金仓位处于历史中下水平。上周基金仓位创下阶段性新低至71.60%,这一数据已经低于2010年6月底7月初的水平。而沪指在1664点附近时,基金的仓位在65%上下。

  近期,中金公司、中信证券、国泰君安、申银万国海通证券等大型券商纷纷发布策略报告,认为下半年不乏投资机会。中信证券说,市场从4月份至今的调整已经逐步反映了悲观预期,继续下行的空间有限,可逐步转向积极,利用市场下跌加仓。

  申银万国认为,从目前看,6月末行情转机可能性不大,主要受资金面制约。据报道,周一银行间市场隔夜回购利率飙升294个基点,单日涨幅创年内新高,资金价格升至6.92%,7天回购利率价格达7.51%,显示存准金率上调,短期资金面极为紧张。6月末又是各大银行揽储冲存款规模的重要时点,因此资金面的缓解要等到7月份,届时在技术面作用的叠加下,有望出现一波超跌反弹行情。从时间看,本周仍在6月下旬,故短线还需谨慎。

  国诚投资认为,市场在目前最大的风险点是:进一步走出一段大幅调整的行情,上证调整至2300点,中小板指至4500点。是否出现这段行情有不确定性,但在这种极弱势盘面出现之前,出现一段反弹是大概率事件;至于最后是反弹还是反转,要看在2个月左右的时间,上证指数能否重新涨至2850点之上。其中,关键是否有量能支撑,是判断反弹还是转势的依据。如果不能,回落后的调整,中小板指很有可能指向4500点。

  无论如何,周五的中阳线,具有标志性的转折意义,一举确立了反弹的格局。在市场沉寂了好一段时间后,终于以一根中阳宣布了多头的归来。有业内人士大胆设想,如果量能水平在周五的基础上进一步放大,不排除A股短期还会有加速机会,其中深成指有望收复60日线直至挑战半年线,而沪指攻击年线也并非不可能。

  但也有观点认为,现在的行情仍然只能当反弹看,以前造成股指下跌的理由并没有任何实质性的改变了,一旦反弹途中量能再次衰竭,大家还是要谨慎为宜。

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